本文摘要：作者 | 大橙子12月4日，港股上市公司中国东方教育(00667.HK)公布“盈利警告”表现：凭据对本团体停止2020年11月30日止十一个月的未经审核财政资料的开端审阅及分析以及董事会现在可得的其他资料，预期停止2020年12月31日止年度的纯利较2019年将淘汰不少于50%但不多于70%之间，及经调整纯利较2019年淘汰不少于30%但不多于50%之间。

作者 | 大橙子12月4日，港股上市公司中国东方教育(00667.HK)公布“盈利警告”表现：凭据对本团体停止2020年11月30日止十一个月的未经审核财政资料的开端审阅及分析以及董事会现在可得的其他资料，预期停止2020年12月31日止年度的纯利较2019年将淘汰不少于50%但不多于70%之间，及经调整纯利较2019年淘汰不少于30%但不多于50%之间。公司纯利及经调整纯利淘汰主要归因于该期间发作新型冠状病毒导致新生注册及新客户注册数量淘汰约5%，从而导致公司收入淘汰约不少于5%但不多于10%之间。

此外，公司纯利淘汰归因于该期间主要因公司拥有的港元(为公司首次公然发售股份所得款子)兑人民币贬值而确认未变现汇兑亏损净额约人民币1.5亿元(视乎年结日的汇率而可能有变更)，而公司于2019年确认未变现汇兑收益净额约人民币8,500万元。教培君相识到，2020年8月，中国东方教育今年8月也发过类似的盈利警告，其时通告表现：停止2020年6月30日止六个月的未经审核综合治理账目的开端审阅，预期该期间公司纯利较2019年同期将淘汰20-25%，及公司经调整纯利较2019年同期淘汰45-50%。而纯利及经调整纯利淘汰，主要归因于该陈诉期内泛起新型冠状病毒肺炎，导致新生注册及新客户注册数量淘汰约20%、以及学生延迟返校。从而导致公司收入同比淘汰15-20%。

更早之前，2019年东方教育上市召募资金就开始缩水。据相关媒体报道，原来东方教育上市IPO计划募资5亿美元，厥后开始IPO时已经缩水20%，变为募资4亿美元。

重新审视东方教育，这个稳坐职业教育第一把交椅多年的32岁教育公司。当他的主要目的人群：蓝领正纷纷更新为新蓝领时，它自身是否完成了更新和蜕变。

01 连续上涨的营销用度中国东方教育原新华教育团体，建立于1988年，2019年港股上市。凭据官方先容，停止2020年6月30日，中国东方教育已在中海内地31个省份中的29个省份及香港运营194所学校；亦通过26所学校提供职业中专学历教育。现在旗下拥有七大品牌（即新东方烹任教育、欧米奇西点西餐教育、鲜味学院、新华电脑教育、华信智原DT人才培训基地、万通汽车教育及欧曼谛时尚美业教育）。

停止2020年6月30日，欧曼谛时尚美业也已运营招生。凭据弗若斯特沙利文陈诉，按停止2017年12月31日止年度的平均培训人次及发生的收入计，中国东方教育为中国最大的职业技术教育提供商，划分拥有约1.7%及2.5%的市场份额。在烹任技术、信息技术及互联网技术以及汽车服务等三个分部所提供的职业技术教育，按平均培训人次计，均位列第一名。

历史简直是辉煌的，但我们也看到了近年来，中国东方教育在招生方面遇到了瓶颈。营销用度连年上升。招股书显示，东方教育的广告开支占到销售开支的一半以上。2015年至2018年8月，东方教育的销售开支划分为3.35亿元、3.64亿元、4.57亿元和4.38亿元，广告开支占比划分为67.46%、61.98%、57.55%和54.79%。

凭据2019年年报，东方教育销售开支为近为6.98亿元，相较于2018年上涨7.7%。行政开支约5.8亿元，较上一年增加了31.5%。

而且，中国东方教育也曾因为公布误导性广告，违反了《中华人民共和国广告法》而被处以总额为12.5万元的罚款。连续的广告轰炸已经对公共不那么管用了，究竟课还是那些，但用户已经不是30年前的用户了。据2020年上半年财报，为了吸引学员，中国东方教育还接纳降价政策，收费水平泛起大幅下降。

平均学费/服务费为29000元，同比下降10.5%。其中，主要品牌上，新东方烹饪学费淘汰10.8%；欧米奇学费淘汰9.3%；新华电脑学费淘汰13.9%。

可是平均收费水平的下降，也没有带来学员数量的增加，主要板块的学员数都泛起了下滑。新业务即便处于拓展阶段，学生数的增速也十分低迷。

02 新蓝领与老化的课程30年前，中国东方教育的课程：烹饪、汽修、美容美发、糕点师等职业对应的是传统的蓝领人群。目的用户也多为农村、乡镇未考上大学、高中的孩子，为他们提供可以脱离土地，可以在都会营生的一套技术。

那时候新东方烹饪、新华电脑教育等广告也多在电视上轰炸。“怙恃看了濮存昕代言的新华电脑，很可能就掏钱付费，决议孩子的未来职业了。”一位业内人士谈道。

自工业时代，蓝领人群没有发生太大变化，基本上都处在流水线的一环，从事体力劳动的下层事情者。然而随着我国科技生长，生活方式的变化，整体国民素质提升已经综合国力的提升，新蓝领人群正在涌现。

传统的流水线、没有自由的蓝领职业正在悄然发生变化。克日，第三方数据机构DCCI公布了《新蓝领就业与生活状况研究陈诉（2020）》，陈诉显示，追求收入和自由度是新蓝领群体的两大特征；其中网约车司机、网约配送员（骑手）和快递员是最具代表性的三大职业。新京报《外卖骑手职业可连续生长观察陈诉》显示，29.83%的外卖骑手上一份事情是餐饮从业人员，占比最高，他们去职主要因为收入不高和情况不自由。

回过头来，我们再看一下中国东方教育的业务组成。凭据2019年招股书，从营收组成来看，新东方烹饪营收规模领先。

2016/2017/2018，新东方烹饪营收占比61.3%/61.0%/58.2%，为公司最主要的营收泉源。新华电脑营收占比划分为20.6%/19.0%/18.5%，万通汽车营收占比划分为15.1%/14.7%13.6%。而新东方烹饪主要教授课程为：中国八大菜系以及西方菜肴烹饪技巧。

万通汽车，主要提供汽相关技术实训，专注洗车维修技术和其他汽车服务。新华电脑主要提供信息技术以及互联网技术培训，提供一系列信息技术以及互联网技术相关课程。新东方烹饪和万通是中国东方教育的主要业务。两项业务的学员占据整体规模的64%，两项业务的营收占整体营收的75%。

中国东方教育也在开发新课程，不外主要集中在短期课程。但短期课程不确定性大，会给营收带来较大颠簸。现在中国东方教育在一年到三年时段的恒久业务显着下滑，会对业务发生较大影响。不外中国东方教育所在的职业教育赛道依然在国家政策导向上具有优势。

2020年以来，就业压力较大形式之下，有关补助扶持文件也相对推出。总之，中国东方教育尚在行业风口之上，但随着生活方式改变，国家对于人才的需求也在发生变化，用户群体自身也在信息爆炸中有自己的决议。除了厨师和汽修，他们另有更多的选择，而中国东方教育也需要跟上脚步。

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